牛市与熊市的由来 江铭辉 五梦网
玩过股票的人都知道牛市与熊市这个名词的意思，牛市又称为多头市场，是指证券市场上价格走高的市场。而熊市，刚好相反是指空头市场，股价长期走低不振。在法兰克福证交所外面就有代表股票涨跌的牛与熊雕像(图1)。
牛与熊代表股票涨跌，但知道为什么股票多头市场叫牛市，空头市场叫熊市的人并不多。现在我们详细说明如下：
牛市英文叫bull market，熊市英文叫Bear market，但为什么牛市
1. 牛在攻击时是二眼向上，牛角往上顶，好像股市的行情往上走，故股市的行情往上叫牛市，而熊在攻击时是二眼向下看，二只手往下拍击，故股市的行情低迷，往下走叫熊市。(图2)
图2：牛在攻击时是二眼向上，牛角往上顶，而熊在攻击时是二眼向下看，二只手往下拍击。
2.牛是群体动物，一般都是聚集成群，股市在上升时，行情热络，人潮聚集，万头钻动，故叫多头市场为牛市，但股市股市行情低迷，股价不振时，人潮稀疏，看行情的任只有一、二个人，就像熊喜欢单独行动一样，因此空头市场叫熊市。
在经济的起跌循环活动过程中，牛市和熊市会交替出现，而牛市和熊市更普遍分为三个阶段，即是牛市三期和熊市三期的理论。分别说明如下：
牛市三步曲
牛市第一期
在股市经历过经不景气后，股资者对经济没有信心，持观望，大部份股票价格都回落到较低的水平，成交量少，经济也没有明显的好转，投资人不敢进场，只有部份经验丰富的投资人，在这段时间开始买进低价的绩优股。
牛市第二期
股市开始有好消息传出，部份股票股价开始慢慢上升，投资人渐渐开始对经济前景有所期待，虽然开始时市场交易没有明显的热闹，但伴随各大公司公布的业绩转好令投资者回复信心，开始买股票，股市慢慢热络，对后市开始乐观。
牛市第三期
经济环境已开始起飞，投资市场也到达非常热络的地步，买什么股票都会赚，美国有擦鞋童理论，就是说你给人家擦鞋时，连擦鞋童都和你谈股市，股市到这时候，对各种消息变得非常敏感，一点消息也会造成炒作的体材，部份非专业投资者更可能会跟随各种消息而盲目追买，参与炒作活动，值得注意是经济环境将由好渐渐转坏时，如果不毅然退出股市，可能造成严重伤害。
熊市三步曲
熊市第一期
熊市的开始往往在牛市第三期经济最热闹的期间，默默展开，在牛市第三期间，各种经济指数和部份股票股价可能都已冲破新高，各投资者也沉迷在赚钱的贪念中，虽然市场看来仍然一片热闹，但已存在过热的危险性，连擦鞋童都介入了，熊市初来临时一般并不明显，就是因为并不明显的关系，市场中的炒作仍然活跃，只是开始有少许反波动，部份投资者已察觉熊市来到时，开始释出股票，市场一步一步下跌，如投资者已明显地察觉熊市己来到而加快卖出手中的股票，可能获利很多，否则将长期住进套房，甚至于血本无归。
熊市第二期
过第一期后，利多消息减少，有些投资人已开始亏本了，对市场成作出小心的态度，成交量开始减少，虽然有些股票仍然在上涨，但大部份股票已开始下跌，应在这期间毅然卖出手中持股，保留现金，等待下次的机会，当然，如果你是股市老手，也可以放空获利，但笔者不赞成这样作。
熊市第三期
进入这个阶段，股市已长时间处于低价位，升幅少、成交量少，令不少投资人，保持观望态度，一些在熊市一、二期中损失惨重的投资，可能己离场，不过，物极必反，当经济从谷底慢慢而且毫不容易察觉时复苏时，熊市也接近完结阶段，如在这期间仍有资金可考虑买低价的绩优股，待经济好转牛市时，便可获利。
理论是如此，但往往身在股市中，投资者很多时都很难分清楚是在牛市或熊市的第几期之中，有时更可能连现在股市究竟是牛市或熊市都没有办法判断，就是专业评论员也说分清，所以在投资过程中需要为自己决定一些投资策略如清晰目标，和设停损点等，以降低投资风险。
历史上最有名的熊市是1930年代的美国经济大恐慌。
美国经济大恐慌从1929年9月4日的股市下跌开始，席卷了全世界。经济大恐慌对已开发国家和开发中国家都带来了毁灭性打击。收入、盈利全面下挫，国际贸易锐减50%，美国失业率飙升到25%，有些国家甚至达到了33%。
过去113年中，美股市场共经历了24个牛市。从2009年10月14日，道琼指数重上10000点，收10,015.86点，道琼指数已经持续了长达4年8个月，论长度可以排在历史上24个牛市中的第六位，目前，道琼指数履创新高，已经突破1万6千点了。
结论：
当股价不断升高，成交量不断增加的走势持续了一段时间之后，就需要随时注意升势是否已经到顶的一些预兆，万万不可被市场气氛所迷惑。当股市低迷时毅然买进一些低价的绩优股，等待牛市的来临。讲是这样讲，做起来却不容易，许多人都知道，买股票赚钱的原则是买低卖高。但笔者最近听到一个朋友说：「一个股票老手是买高卖更高。」笔者虽然作股票已经有30多年，但不敢自称是老手，因此不敢作「买高卖更高」的事，买股票的方法是平时研究股票的个别股走势和它每年的获利，和现在股价，如果合理就买一些，等待它的上涨。