基本分析探讨(1)损益表 江铭辉 五梦网
一、基本分析与技术分析
基本分析和技术分析就像一个人的内在和外表，如果你要挑选心仪的另一半，你要观察这个人的内在美和外在美，外在美当然是指这个人的外表，而内在美是指外表以外的东西，一般除了指这个人的学问、个性道德外，广泛的内在美还指他的身家背景。
股市的技术分析是由价量的表现来解释并推测股市的发展，技术分析着重于数字、线型的变化，好像是一个人的外在的行为表现，但影响股市行情的绝非只有技术分析，就如你喜欢的爱人，他不但要长得好看，而且学问、品德也要好。因此基本分析也很重要，因为支撑股价的实质力量是基本面，尤其高成长率、高竞争性的产业及公司最能支撑股价的上涨。
二、何谓基本面分析
所谓基本面分析就是从总体经济环境、产业趋势分析、公司分析来了解这个个公司发展的潜力。其中最重要的当然是这家公司的财务分析。
究竟什么是财务报表？财务报表包含了什么呢？财务报表包含了四个部分：1.损益表、2.资产负债表、3.现金流量表、4.股东权益变动表。
所有的股票上市公司一年至少要印发给投资人一本年报，这本年报除了将公司一年来的业绩与未来发展方针向股东说明之外，并详细公开所有财务报表，让投资大众对该公司之实际财务及业绩有深入之了解。
许多投资人对这些密密麻麻的数字有强烈反感，认为这只是会计、财税方面的数据，让专家去评估好了，于是便往宇纸篓一丢了事。其实这些数据非常简明，一个认真投资的人应该学习去看。任何人只要花二十分钟的时间将这些数字代入死板的公式，算出几种比率，便可洞悉公司财务状况。
三、损益表
厚厚一本公司年报中，资产负债表及损益表是最重要的，也是有经验的投资人最关切的部分。从损益表可延伸许多有用的数据。
一张完整的损益表，应该包含『营收』、『毛利』、『营业外收支』、『税前税后纯益』，它的计算程序从1.到4.分别如下：
1. 营业毛利是销货收入卖给客户的收入)减销货成本(使用材料成本)。
2.营业盈余(或亏损)，为营业毛利减营业成本支出的差额。
营业盈余(或亏损)：上述营业毛利只是讲卖给客户的收入减去使用材料成本，但是开一公司还要营运的费用，员工总要领薪水、店租总要甚至广告等等都要钱，这些通通合计为『营业费用』。
3. 税前纯益一或纯损，为营业盈余加(减)营业外收入(支出)。
什么是营业外收入(支出)，譬如开蛋糕公司，卖蛋糕是他的本业，所以叫做营业内收入，但是公司突然觉得，一堆钱放在收款机很可惜，所以决定在把钱拿去投资股票(或其他投资)！结果很幸运的赚到了钱(或亏本)，这笔钱就是所谓的『营业外收入或支出』。因此如有价证券的股利或利息，或火灾风灾带来的损失;存款利息收入及借款利息费用都属于营业外支出。
4. 税后纯益。
最后是税后纯益，为税前纯益减预估所得税的余额。
5. 知道税后纯益后，就可计算投资人最关心的本益比。
本益比＝股价除以税后纯益
本益比究竟要多少，可由投资大众对某家公司当时的喜好与未来的信心程度而定。本益比很高的公司往往代表是热门股票，很明显的，股价已经偏高。一味的盲目追买，投资人极可能樧羽而归。相反的，本益比较低之公司有很多是所谓的冷门股，但常常也代表股价过度偏低，也许是捡便宜的时侯。
本益比一般以10到15为标准，高于15则表示股价并不便宜，低于10即表示股价便宜，还没有充分反应公司的利润。但是有些新上市而历史较短的公司，由于利润仍在不断的迅速成长，投资人对其前途非常看好，即使本益比高至五十、一百，投资人仍然趋之若鹜，股价便宜与否在这种情况之下，便只有见仁见智了。