基本分析探討(1)損益表 江銘輝 五夢網
一、基本分析與技術分析
基本分析和技術分析就像一個人的內在和外表，如果你要挑選心儀的另一半，你要觀察這個人的内在美和外在美，外在美當然是指這個人的外表，而內在美是指外表以外的東西，一般除了指這個人的學問、個性道德外，廣泛的內在美還指他的身家背景。
股市的技術分析是由價量的表現來解釋並推測股市的發展，技術分析著重於數字、線型的變化，好像是一個人的外在的行為表現，但影響股市行情的絕非只有技術分析，就如你喜歡的愛人，他不但要長得好看，而且學問、品德也要好。因此基本分析也很重要，因為支撐股價的實質力量是基本面，尤其高成長率、高競爭性的產業及公司最能支撐股價的上漲。
二、何謂基本面分析
所謂基本面分析就是從總體經濟環境、產業趨勢分析、公司分析來了解這個個公司發展的潛力。其中最重要的當然是這家公司的財務分析。
究竟什麼是財務報表？財務報表包含了什麼呢？財務報表包含了四個部分：1.損益表、2.資產負債表、3.現金流量表、4.股東權益變動表。
所有的股票上市公司一年至少要印發給投資人一本年報，這本年報除了將公司一年來的業績與未來發展方針向股東說明之外，並詳細公開所有財務報表，讓投資大眾對該公司之實際財務及業績有深入之瞭解。
許多投資人對這些密密麻麻的數字有強烈反感，認為這只是會計、財稅方面的資料，讓專家去評估好了，於是便往宇紙簍一丟了事。其實這些資料非常簡明，一個認真投資的人應該學習去看。任何人只要花二十分鐘的時間將這些數字代入死板的公式，算出幾種比率，便可洞悉公司財務狀況。
三、損益表
厚厚一本公司年報中，資產負債表及損益表是最重要的，也是有經驗的投資人最關切的部分。從損益表可延伸許多有用的數據。
一張完整的損益表，應該包含『營收』、『毛利』、『營業外收支』、『稅前稅後純益』，它的計算程序從1.到4.分別如下：
1. 營業毛利是銷貨收入賣給客戶的收入)減銷貨成本(使用材料成本)。
2.營業盈餘(或虧損)，為營業毛利減營業成本支出的差額。
營業盈餘(或虧損)：上述營業毛利只是講賣給客戶的收入減去使用材料成本，但是開一公司還要營運的費用，員工總要領薪水、店租總要甚至廣告等等都要錢，這些通通合計為『營業費用』。
3. 稅前純益一或純損，為營業盈餘加(減)營業外收入(支出)。
什麼是營業外收入(支出)，譬如開蛋糕公司，賣蛋糕是他的本業，所以叫做營業內收入，但是公司突然覺得，一堆錢放在收銀機很可惜，所以決定在把錢拿去投資股票(或其他投資)！結果很幸運的賺到了錢(或虧本)，這筆錢就是所謂的『營業外收入或支出』。因此如有價證券的股利或利息，或火災風災帶來的損失;存款利息收入及借款利息費用都屬於營業外支出。
4. 稅後純益。
最後是稅後純益，為稅前純益減預估所得稅的餘額。
5. 知道稅後純益後，就可計算投資人最關心的本益比。
本益比＝股價除以稅後純益
本益比究竟要多少，可由投資大眾對某家公司當時的喜好與未來的信心程度而定。本益比很高的公司往往代表是熱門股票，很明顯的，股價已經偏高。一味的盲目追買，投資人極可能樧羽而歸。相反的，本益比較低之公司有很多是所謂的冷門股，但常常也代表股價過度偏低，也許是撿便宜的時侯。
本益比一般以10到15為標準，高於15則表示股價並不便宜，低於10即表示股價便宜，還沒有充分反應公司的利潤。但是有些新上市而歷史較短的公司，由於利潤仍在不斷的迅速成長，投資人對其前途非常看好，即使本益比高至五十、一百，投資人仍然趨之若鶩，股價便宜與否在這種情況之下，便只有見仁見智了。